太陽日誌2014/1/2
大除夕半日市,恒指連續第五日做好,再升61點,收報23,306點,主板成交306億元,總結全年恒指升649點或2.9%。
去年十二月製造業採購經理指數(PMI)比十一月回落0.4個百分點,至51,連續十五個月高於50盛衰分界線,但卻差過市場預期的51.2,說明近期A股與全球股市背道而馳,的確是先知先覺,內地經濟在復甦當中,但力度唔能夠用強去形容。
一三年,全球已發展市場之股市牛氣沖天,但中國股市卻是「斯人獨憔悴」,滬綜指全年累積跌153點或6.8%,連續四年在全球主要股市指數中做包尾大幡,國企指數全年跌逾600點,就算第四季三中全會改革政策逐步曝光,也無法令投資者對中資股的冷淡態度起變化。
龍源電力大翻身
除夕日,本文偷步做了藍籌表現排名,跑贏九條街的騰訊(00700)及兩隻博彩股,估值的確好貴,但最弊是基金經理短期內實在無乜理由貪平博番公用、內銀及地產股,手上有這類股份的,唯一可以做的就只有替人高興。
事實上,在美國次按風暴爆發之前,以中國為首的新興市場對天然資源饑渴,促使幾年間礦商紛紛加大投資,產能迅速擴充,現時銅、鐵礦石、石油等商品市場大都處於供求平衡甚至輕微過剩。
近年中國終於意識到在多年追逐粗放型經濟增長下,造成難以彌補的環境破壞,全國多個城市長期受霧霾天氣困擾,故正着力推動經濟可持續發展,包括以再生能源減低對燃煤的依懶,同時鼓勵節能汽車及限制高污染行業生產等等。
外在因素方面,美國頁岩氣發展較預期快,由淨石油入口國變成出口國,澳洲央行看到只有推低匯價方可挽救萎縮中的天然資源出口貿易,種種因素結合下,商品市場要在幾年之間再呈現○九年前的興旺,機會是微乎其微,這一批去年包尾的資源類國企股,估值雖然處於近年低位,但依然未見吸引之處。
醫藥股看高一線
城鎮化之下,除了可以看好基礎建設、建築材料及汽車行業發展外,醫藥亦是受惠行業。內地持續推進醫療改革,決心解決「醫病難」的問題,未來行業將邁向企業化管理。投資者對這個行業的樂觀情緒,從去年上市的鳳凰醫療(01515)備受基金追捧便可見一斑。
其實,以中國之大,截至去年六月底,鳳凰醫療在內地經營僅11家綜合醫院、1家中醫院及28家社區診所,就已成為全國最大的私立醫院集團,可見行業發展大大落後於經濟發展,未來的發展潛力巨大,相信只要公司落實各項發展大計,可繼續受基金青睞,股價表現可跑贏大市。
史提芬
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