現貨金除夕收報每安士1,205.65美元，險守1,200關，去年狂插28.04%，不僅終結過去連續十二年升市神話，更是三十二年來最傷。綜合市場分析認為，若印度盧比持續疲弱，加上不斷調高黃金入口關稅，將難以刺激對黃金的需求，勢拖累金價走勢，更有分析認為今年金價有機會跌穿去年低位。

中國對黃金的需求，將左右今年金價走勢。(中新社圖片)

隨時失守去年低位

美國聯儲局退市被視為去年拖低金價的元兇。麥格理貴金屬分析師特納（Matthew Turner）接受本報查詢時表示，市場預期聯儲局會以穩定步伐「收水」，相關因素已在金價中反映，相信退市因素對今年金價的影響將減退。但基本因素如中國及印度對黃金的需求、印度政策、黃金供應量，以至黃金生產商的對沖需求，將增加左右金價的影響力。

由於在牛市時制訂的新項目尚未完成，預期金礦產量在一四年會持續增加，尤其是在上半年；但當金價繼續調整，部分金礦或要關閉，令全球金礦生產量在年底開始減低。

反映十九種商品表現的CRB指數成分中，去年以白銀、玉米、咖啡表現最差，黃金則排名尾四，敦沛期貨董事總經理劉艷玲表示，黃金屬於指數中唯一除炒作外、實際用途相對細的商品，她看淡今年金價走勢，相信難守住一三年每安士1,180美元的低位。

雖然每安士1,158美元屬技術上回吐極限，但依然有機會跌穿，再跌要下望每安士1,000美元，相信今年金價難顯魅力。

通脹回升才有起色

劉艷玲引述數據表示，十九個國家央行在一二年首十個月共買入340.79噸黃金，雖然一三年同期金價滑落，理應是「聰明人」的各國央行不但沒有大手買入，反而減少購買量近兩成至283.7噸，期貨市場的長倉由在去年初約15萬張，減少至近期約2.6萬張。她又說，只有歐美通脹進一步上升，黃金才可重拾對沖通脹的資產角色。