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大行報告：龍湖地產毛利看漲

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美銀美林發表研究報告指，雖然龍湖地產（00960）今年至今的合約銷售增長看似一般，但隨着更多較優質項目在下半年推出，相信一三年全年的銷售目標亦能達標。該行同時認為，公司目前股價低於平均市盈率及市帳率近一個標準差，估值變得更加吸引，故維持其「買入」評級，惟目標價由17元降至15元。

該行表示，龍湖上半年核心利潤為25.5億元人民幣，淨負債比率則因積極買地而上升至59%。截至六月底，公司未確認銷售額為604億元人民幣，即一三至一五年預測盈利中分別有95%、40%及25%已獲鎖定，未來盈利前景能見度高。

該行又指，龍湖首七個月合同銷售並非特別強勁，但認為市場對其預測偏低，令公司股價跑輸同業及大市。另鑑於龍湖合約銷售的均價上升20%，及主要高利潤率項目推出，相信公司毛利率將見底回升，並於一四至一五年持續改善。