近期顯著貶值的人民幣，加入國際貨幣基金組織（IMF）特別提款權（SDR）貨幣籃子的預期又再升溫，美國突然表態支持納入人民幣，前提是符合IMF的評估標準。分析認為，美國的支持長遠利好人民幣，惟暫時難以提振人民幣匯價上升，相信短期在岸價和離岸價分別在每1美元兌人民幣6.38和6.42水平，預期今年仍將是貶值，投資者如有意入市應以長線為主。

美國在人民幣成為儲備貨幣的問題上態度軟化。

美元兌人民幣今年走勢

歐交對SDR納入人民幣態度

貨幣加入SDR兩項評估標準

今年十一月IMF將會進行檢討，此前美國堅持要求中方進行金融改革、放鬆匯率政策後，才會支持人民幣加入SDR，此次中美聯合聲明，被內地視為美國態度軟化。

資料顯示，一國貨幣要加入SDR的兩個重要標準，一是貨幣發行國的貨物和服務出口量位居前列；二是該國貨幣的「可自由使用」程度。前者毫無疑問中國已達標有餘，後者仍包括資本帳開放、匯率自由浮動等問題。一般相信若被納入SDR，人民幣的市場需求將增加。

巴克萊估年底見6.8

星展香港財資市場部（大中華）董事總經理王良享表示，原本人民幣被納入SDR的機會已很高，若錯過今次後或要再經五年檢討，連美國都不會希望發生。再者，只要人民幣匯率不遭受常態性干預，相信美國是支持人民幣納入SDR的。

王良享指，人民幣納入SDR對匯價升跌影響不大，因成為儲備貨幣後，還要待各國央行重拾信心去增持。現時市場對內地今年及明年經濟增速有保留，料人民幣短期仍有輕微貶值風險，但長遠仍看好。

他建議投資者若考慮相關人民幣投資，可考慮較長年期的點心債，爭取較高潛在息率回報；相反對於看淡的人民幣衍生工具，現時相關遠期外匯的入場費近乎要預期人民幣一年跌約4%，對投資者不算便宜。

巴克萊報告看淡人民幣，並預計美元兌人民幣在年底見6.8。該行又將中國今年GDP增速由6.8%下調至6.6%，明年增速由6.6%下調至6%；至於中國今年三季度GDP增速有機會低至5.5%。

ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪表示，人民銀行在八月十一日將中間價大幅貶值2%後，在岸價與離岸價拉近，相信人民幣未來在可容許的區間內會自由浮動。而中國與多國簽訂貨幣互換協議，都令人民幣在國際貿易上「可自由使用」程度大增，故相信IMF檢討SDR貨幣籃子時，人民幣會被納入的機會很大。但他認為，這無改目前人民幣的下跌預期，原因是人民幣自○五年起升了逾九年，「依家跌一兩年唔出奇，明年可能會跌2至3%仍好合理」，但不見得人民幣會大跌一成。

做定存揀半年以上

他表示，如果投資者早在○五至○七年換入人民幣，目前經已升值了兩三成，「大把buffer（緩衝）可以守」，因本港人民幣定期有3厘息，在眾多貨幣之中仍屬高息貨幣的一員。

百利好金業（香港）研究部董事黃耀明認為，人民幣目前合理價應為6.6的水平，由於人民幣匯價仍有輕微下跌風險，他建議如果投資者有意做人民幣定期收息，應考慮一些六至十二個月的較長時間定期，而不要做三個月的短時間定期。