去年被投資者狠狠沽售的新興市場債券，今年似已重新獲投資者注視，新興市場全球政府債券指數今年以來升幅超過5%。我們相信新興市場經濟轉好，有利其股市及債市於下半年的表現，投資者可考慮加碼投資新興市場。

目前整體新興市場經常帳問題，已經有明顯的改善，受惠於新興市場貨幣的大幅貶值，有利帶動出口競爭力，未來經濟表現可望持續走向穩定。

另外，新興市場經濟指數亦止跌回升，整體經濟表現多優於預期，這反映新興市場的最壞情況可能已經過去，未來可望逐步走向復甦，後市值得看好。

持續吸引資金回流

與歐美高收益債比較，新興市場高收益債的收益率超過7%，相對具投資價值，加上部分新興市場有較高的信用評級，故更具投資吸引力。

而就近期的資金流向分析，新興市場債市已連續五星期錄得資金淨流入，最近一星期的資金流量增至5.7億美元，這顯示高收益債已開始持續吸引投資者回歸，加上新興債券整體規模又較歐洲高收益債券規模大，流動性及穩定性也屬正面，故預期可持續吸引資金投入。

另外，新興市場高收益債與美國高收益債比較，其利差高達270個基準點，是過去五年來新高，未來並有進一步擴闊空間。故在未有出現系統性風險及違約率沒有大幅攀升的情況下，投資者可選擇以新興市場高收益債券及企業債券為投資組合的一部分。