財思敏捷：龍頭內房 看高一線

九月和十月向來是內地賣樓的旺季，今年這段時間內地樓市一如以往一樣銷情火熱，但對於內房股的刺激卻相當有限，究竟原因何在？

內房股上半年銷售目標大部分能夠超額完成，股價理應有力挑戰高位，可惜過於火熱的賣樓境況，加上新地王頻生，令市場再度關注中央會否有新政策打壓樓市，內房股近期的表現亦相對呆滯。

中長線回報不俗

不過，筆者對該板塊後市仍甚為樂觀。首先，下半年中央首要目標為保經濟，樓市只要不是失控性上升，相信政府還是會「隻眼開、隻眼閉」。其次，正當其他板塊如濠賭股和科網股連番創新高後，估值已變得不甚吸引，相反內房股現時股價平均仍較資產淨值折讓超過三成，平均預測市盈率不足十倍，相比之下資金早晚也會重投內房的懷抱。

筆者堅持內房股宜「揀大不揀細」，龍頭內房股於大城市土儲充足，而一線城市剛性需求始終對銷情較有保障，加上幾隻龍頭如中國海外（00688）、華潤置地（01109）和世茂房地產（00813），於上半年賣樓皆大幅超過銷售目標，預計下半年成績或有更佳表現，趁目前股價整固吸納，中長線應有不俗回報。