應對歐債危機升級 須加快調整經濟結構

歐債危機不斷升溫，歐元制度隨時一命嗚呼，引發比二○○八年金融海嘯更嚴重的經濟災難。對於日甚一日的危情險境，歐盟委員會主席巴羅佐在談及希臘「脫歐」的可能性時，對歐洲議會表示他們沒有「B計劃」，意思是不會作出此項假設。

無論歐盟官員的言論是真心抑或賣口乖，但他們派出的定心丸肯定沒有市場，因為愈來愈多的歐洲及美國銀行業和各大企業，紛紛將希臘「脫歐」的風險計算在內，並且開始未雨綢繆，制訂應付歐債危機惡化以至歐元崩塌的防禦措施。

遠在歐亞大陸另一端的中國，雖然上至政府下至金融機構，都不像歐陸銀行般，持有滿手歐豬國家的債券，即使希臘或其他陷入財困的歐豬國家出現債務違約，令債價插水式下跌，中國所受的損失相對有限，對其擁有全球最龐大外匯儲備國的超然地位，更不會絲毫有損。不過，中國對此絕不能抱着隔岸觀火的心態。

一方面由於歐洲聯盟作為一個貿易陣營，目前已經取代美國成為中國最重要的貿易夥伴，歐洲經濟若有任何閃失，削弱當地的需求，中國視為增長引擎的出口表現肯定「死火」，影響所及，內地大量從事商品出口的廠商，和相關服務業的從業員，必然飽受池魚之殃，形成龐大的失業大軍。

從已公布的首季經濟數據得知，歐洲經濟的沉降壓力已開始拖着中國經濟後腿，令向來以高增長率見稱的中國經濟顯得力不從心，增長動力大幅放緩，而且內地通脹壓力在放緩後仍處於高位，尚未跌至令人安心的水平，內地房地產市場的「慢跌」節奏，對內地經濟穩健發展亦是心腹大患。一旦歐債危機爆煲，全球經濟及金融市場陷入亂局，有可能對內地經濟結構造成更大扭曲。

儘管希臘最終會否「脫歐」仍然存在一定變數，不過人民銀行前任顧問余永定建議，中國有必要及早制訂預防希臘「脫歐」震盪的「B計劃」，確是內地財金官員不能逃避的責任。坦白說，內地官員如果現在才開始醒覺，知道大難臨頭，已經是後知後覺，不過「遲到好過冇到」，不作任何部署，恐怕到時更加不知所措。

如果是銀行或企業，要加強抵禦超級金融海嘯的衝擊，不外乎加強本身的財政實力、減少負債、盡量收縮與財困國家的財務及生意往來。如果站在國家立場，則要考慮到金融安全、經濟和財政穩定。按照余永定提出的建議，倘若歐債危機爆煲引發亂局，中國可考慮資本管制、暫時休市、注入緊急流動資金，亦可加強基本建設，促進內部需求發展，穩定本身的經濟基礎。

歐債危機發展至今時今日地步，估計要處理的後遺症相當棘手。希臘「脫歐」，意味債彈即時引爆，希臘有幸暫不「脫歐」，亦不過是將問題拖長來解決。日本樓市泡沫爆破，經濟一沉不起，歐洲以至美國經濟泡沫爆破，經濟面貌大變，亦是覆水難收。中國必須面對歐美市場長期轉弱的現實，若不加快調整內部經濟結構，建立可持續發展的內需市場，失業問題將會同樣長期困擾中國。