德銀發表報告，認為華晨中國（01114）上月的銷售疲弱，但隨着新車型推出，今年下半年銷售將現復甦。按一六年底預測市盈率10倍，將其目標價由11.7元下調至9.55元，維持「買入」評級。

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報告引用全國汽車市場研究會一月份汽車銷售數據，指華晨寶馬的銷量按年下跌7.2%。該行認為，主要由於去年一月份是合營銷售紀錄最好的月份，在高基數效應下，令今年一月的表現較遜色。

對於寶馬期望今年底中國銷售有低單位數的增長，考慮到其新一代7系及X1 SUV的推出可望帶動銷售，該行認為有關預測偏於審慎，但同時指出5系步入產品周期最後一年，銷售動力將受到考驗。

該行下調華晨一五至一七年盈利預測0.9至11.3%，目標價9.55元，相當於10倍預測市盈率，較行業長期平均的11倍有所折讓，並預計華晨一五至一七年底每股盈利複合年均增長率為16%。