港股飆438 突破蟹貨關

昨日恒指裂口高開484點後，漲幅最多擴至511點，高見19,436點；國指最多曾漲282點，全日漲237點，收報8,166點，港股總成交731億元。

沽空率仍超過一成

港股沽空微增9.75%至77.59億元，沽空比率10.69%，為連續三十二個交易日超過一成。

「三桶油」繼續「反擊」，中石油（00857）狠飆6.01%，為最大漲幅藍籌股，中海油（00883）、中石化（00386）各漲5.39%與3.75%，中海油服（02883）更升10.13%，為最大漲幅國指成分股。與此同時，滙控（00005）與騰訊（00700）漲2.92%及2.96%，為股市上漲主要動力之一。

市場憧憬「兩會」三月初召開，投資者「偷步」買入國策股，一眾環保、潔淨能源及科技股有追捧，金風科技（02208）漲逾12%，北控水務（00371）及光大國際（00257）均漲逾7%。

不過，瑞信私人銀行及財富管理報告指，儘管環球股市風險情緒有改善，但環球股市、債券及黃金等不同資產依然個別發展，目前要廣泛買入股票是言之尚早，須進一步確認「築底」，方可支撐更持久的反彈。

瑞銀H股策略師陸文杰表示，雖然該行對寬鬆貨幣政策及基建主導的財政政策刺激憧憬不高，但以目前相關政策股估值，市帳率平均只有兩倍，股本回報卻達18.8%，可說吸引，故部署受惠的政策股持倉是明智策略，其中鼓勵新能源汽車、農民工購房、節能家電、另類能源及天然氣等政策料持續，可留意相關板塊。

但陸文杰直言，近年人行減息、降準及財政政策對市場的刺激力已不斷遞減，即使中央未來續會就不同板塊推出刺激措施，但規模不會太大，涉及金額料僅1,500億元人民幣，不足以支持股市有持續升浪。

聚焦下周藍籌業績

招銀國際策略師蘇沛豐表示，有投資者開始炒作「兩會」，或有利A股與H股略為做好，而且恒指相對強弱指數（RSI）已呈三底背馳，人民幣匯價回穩及內地貨幣供應增加下，恒指可望上試20,000至20,300點。

惟他直言投資者對「兩會」期望莫過高，因中央已強調未來集中「供給側」改革，並非催谷需求，市場對政策的憧憬或較過往少，而且下周市場焦點或聚焦滙控、友邦（01299）、新世界發展（00017）、信置（00083）、新地（00016）等藍籌股業績。

港股美國預託證券（ADR）周四早段個別發展，滙控報50.536元，較港低0.414元；中移（00941）報84.393元，低0.057元；騰訊報142.683元，高0.383元，按比例相當於恒指跌38點。