根據中銀監最新公布，去年底商業銀行不良貸款餘額12,744億元（人民幣．下同），較第三季末增加881億元，升至近十年最高。商業銀行不良貸款率1.67%，較第三季末上升0.08個百分點。商業銀行貸款損失準備餘額為23,089億元，較第三季末增加455億元；撥備覆蓋率為181.18%，較第三季末下降9.62個百分點。
中銀監目前規定銀行壞帳撥備覆蓋率為150%，媒體報道國務院正在考慮降低有關要求，據報有大型銀行已用120%的壞帳覆蓋率來做今年預算。市場相信放寬的機會頗高，首先，面對經濟下行壓力，壞帳持續上升勢頭短期難以扭轉，下調撥備覆蓋率，有助銀行短期盈利減輕壓力。
壞帳有急升之虞
其次，大型銀行承受盈利壓力時，有可能需要削減派息，對中央匯金的投資回報構成影響。下調撥備覆蓋率，可令銀行派息能力暫時不受影響。
現時市場普遍相信內地不良貸款比率遠高於中銀監所公布的數字，部分投行估計高達9%，而且風險集中在上游行業及製造業，相信壞帳問題未來將會陸續浮現。多個行業產能過剩問題嚴重，中央透過供給側改革解決，淘汰落後產能，大量企業關停下，有機會造成壞帳在短期內急升。
降低銀行壞帳撥備覆蓋率可紓緩短線盈利壓力，但長遠會削弱當中所提供的安全網，為未來業績添上波動因素。搬龍門雖有助修飾數字，但投資者看在眼裏，不會重新給予內銀更高估值。
中國銀盛財富管理首席策略師 郭家耀（作者為註冊持牌人士）
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