美國勞工部補發九月就業數據,新增職位14.8萬份,少過市場預期的18萬份,多少反映美國經濟在十月初政府部門拉閘前,已顯復甦乏力迹象。市場鍾意差的數據,因意味聯儲局延遲退市的機會率上升,十年美債孳息收2.51厘(昨傍晚跌穿2.5厘關口),資金重投風險資產,道指升75點,報15,467點。

太陽日誌

綜合大行預測恒大業績(人民幣)

外圍帶動,尋日恒指一度升到23,505點,比周二收市升190點,但23,500點的無形壓力再一次發揮作用,加埋內地拆息在第四季慣常水緊的季節抽升,淡友反擊變得振振有詞,個市倒插316點,收22,999點。季績麻麻後被一沉百踩的中移(00941)帶動跌市,瑞銀將其評級由中性下調至沽售,目標價72元。中移收市跌2元,報80.1元,拖低大市37點。今日大市關鍵應該係早市公布的滙豐中國十月製造業採購經理指數初值,由於九月出口及發電數據在下旬都有放緩迹象,看來要有心理準備未必好睇。

逆市奇葩華晨汽車(01114)以及長城汽車(02333),尋日分別升4.3%及2.8%;收13.86元及50.75元。中汽協首九個月數據,內地乘用車銷量按年升14%,至1,285萬架,九月按年及按月分別升21%及18%至159萬架,符合各大行對內地汽車業於第三季尾、第四季初進入全年銷售高峰之預期。

九月份,車廠及經銷商的庫存由八月時的2.3個月降至2.2個月,十月因黃金周假期關係,估計按月將進一步錄得跌幅。近期見有研究部告提到,近月內地中高檔合資品牌汽車有回暖迹象,另外SUV也賣得火熱,不難解釋剛推新款SUV的長汽以及主攻寶馬合營房車的華晨,點解可以升極都有。前者今年已升1.07倍,華晨亦比去年底累積45%升幅。

恒大等買債收息

恒大地產(03333)抽水,發美元優先票據為現有債務再融資,預期息率大約9厘,高盛、德銀及摩通經手,標準普爾畀優先票據BB-評級。尋日恒大收報3.35元,跌0.12元(三月全年業績派每股0.1429元人仔股息,尋日至除息!),一三年預期市盈率4.7倍,息率3.84厘。最近內房股大升浪中,恒大真係升得唔多,較六月最低位2.66元,彈得26%,或者真係索性等隻債落番9至10厘買佢收息好過。

華能(00902)公布首三季營運數據,歸屬公司股東淨利潤為91.87億元人民幣,按年升1.19倍,主要歸功於燃料成本下降、其他成本費用有效控制。剔除一次項目,首三季增長約1.36倍,比上半年的1.65倍放緩,相信是捱貴煤、低盈利基數周期在去年第三、四季結束,比較基數回升所致。績後華能插4.6%,收8.33元,將前日升幅化為烏有。

睇番華能一三年市盈率7.4倍,比歷史市盈率約10倍有26%折讓,股價應該已經將發改委可能會喺年底前再減一次電價的影響反映得八八九九(大行估計其明年盈利可能有單位數至一成的跌幅),問題是市場口味近期明顯變咗,追番增長股,對於業績預料缺乏驚喜的防守股,興趣降低。