紛美包裝(00468)上月初在公布中期盈利倒退一成後,股價曾跌至4元,但其後沿上升軌升回跌前水平,期間亦頻見機構投資者增持,股價下一阻力位在5.2元,支持4.5元。

公司上半年仍錄得14%收入增長,只是由於銷售成本升幅更大,令毛利下跌。集團最主要業務是提供紙盒無菌包裝予中國乳製品客戶,售予蒙牛(02319)的包裝累計已超過100億個,內地近期出現奶荒,而早前有消息指中央將扶持內地乳業,對紛美的影響暫時未知,但以機構投資者趁低增持的動態而言,應非無的放矢。

受惠乳業規模壯大

紛美上半年銷售量增長11.1%,合共48億個包裝,增長率放緩與中國乳品業放緩有關,產能使用率亦下降。不過,集團仍將繼續擴充產能,位於高唐的第3條生產線預期於本年底帶來額外每年40億個包裝產能,另今年五月集團簽署備忘錄,計劃將德國哈雷工廠的產能增加一倍,至每年80億個包裝,投資額為3,800萬歐元。

集團上半年業務主要受歐洲工廠高成本所拖累,但期望逐步擴產後將達規模效應,內地乳業亦有望在國策支持下逐步壯大,前景樂觀。