股市圖強：目標價毋須太上心

一位分析員朋友曾經對我發過牢騷，說他的「外行」上司，夾硬要上調報告內股票的目標價，原因是「這樣才夠吸睛」。這句說話，立刻撻着了我的分析員朋友，奈何上司的命令不能違抗，縱有不願也惟有照做。

要了解一份投資報告，首先我們要看分析員做了甚麼假設，然後才看推論。如果假設本身已經偏離現實，往後的推論以至目標價也會變得毫無意義。

以港交所（00388）為例，券商早前便紛紛以預測港股日均成交額上升為由，調高其目標價。參考股票目標價，本來沒有問題，但如果忽視背後的因由，卻跟隨目標價作投資，那就是一件非常危險和鹵莽的事。最少，當港股成交開始萎縮時，如果投資者已經察覺情況有變並果斷將港交所止蝕，損失肯定會大減。

同樣，隨着市況有變，券商亦已陸續下調恒指目標價。假如不久將來有預測目標價低得誇張，我們也不必感到驚訝，應先看理據，才決定是否相信。不要因為一些嘩眾取寵的投資報告而自亂陣腳，這樣導致損失很不值得。