美銀美林證券報告指出，上海實業（00363）上半年核心利潤達標，但因每股盈利下跌而減派中期息，則有點令人失望。展望下半年，人民幣貶值是一個考慮因素，估計其一五年度每股派息會下降9%至每股0.82元，但股息率仍有4.3厘，具防守性，故雖已將其目標價下調9%至29元，但維持給予「買入」評級。

大行推介速遞

該行認為，撇除去年同期及今年上半年的出售資產收益，上實中期核心盈利為9.47億元，較該行預期高出19%，主要是地產收入較多、基建業務盈利較佳，抵銷了煙草業務偏軟的影響，而較高的利息支出亦被稅務開支下降所抵銷；中期純利13.7億元，按年下跌30%。該行將上實一五至一七年度每股盈利預測下調3至4%，以反映煙草盈利較弱以及利息開支較高。

今年以來旗下上實發展（600748.SH）合約銷售14.3億元人民幣，而上實城開（00563）的銷售則為32.4億元人民幣，兩者合計47億元人民幣，而一五年度全年的銷售目標為80億元人民幣，相信下半年整體物業銷售表現會較佳。該行新訂上實目標價為29元，較預測每股資產淨值折讓32%。整體而言，論估值確具吸引力，只是需要一些正面的催化劑。