人幣拆倉港息更難加

人民幣貶值預期持續，資深財資市場人士指，基於風險考慮，投資者一般會將人民幣先兌換成流動性最高的美元，再將美元兌換成港元，造成港元供不應求，近期港匯持續強勢後終於觸發7.75港元的強方兌換保證，迫使金管局入市干預。

銀行結餘破三千億

金管局昨日於香港時段，分別買入8億及12億美元，沽出62億及93億港元，總注資金額為155億港元，令銀行體系結餘於九月四日升至3,061.68億港元。

昨日的注資行動是金管局自四月下旬以來再度入市，今年以來的總注資規模已達869.94億港元。

對於港元觸發強方兌換保證，金管局發言人表示，市場人士認為是因為人民幣轉為港元的活動比較多，加上外圍市場波動，前景不明朗，市場承接力薄弱，所以港元匯率持續走強，並觸及強方兌換保證水平，由金管局承接銀行的美元沽盤，維持港元匯率穩定。

當局會繼續密切留意市場情況，並會按照貨幣發行局機制，維持港元穩定，由於短期港元銀行同業拆息接近零，因此銀行體系總結餘的進一步增加對銀行同業拆息應不會有實質影響。

法興亞洲利率研究主管張淑嫻稱，投資者視港元等同美元的高流動性和低風險貨幣，或會先買入港元再考慮資產配置問題。

她續稱，人民幣匯價已回穩，現時不可能有投資者因為押注聯匯有改變而買入港元，博取港元大幅升值，認為市場買盤來自實際的港元需求。

游資勢食息不買股

港股氣氛疲弱，馮孝忠表示，今次港匯觸發強方兌換保證與股市無關，是來自人民幣拆倉活動令存款回流港元，料人民幣拆倉潮將需持續幾個月，而流入港元的大部分資金停泊於存款「食息」，由於港元債券的孳息率低和供應少，僅極少資金會流入港元債。

香港銀行體系資金充裕，馮孝忠預期，香港跟隨美國加息的時間將進一步延遲，料要待資金流走令港元拆息回升，最優惠利率才會上升，實際時間則難以估計。

東亞（00023）貨幣及利率交易部高級市場分析師賴春梅表示，亞洲其他新興市場貨幣比較波動，投資者買港元可以理解，由於港元與美元掛鈎，匯率穩定，因此是亞洲資金停泊的首選，相信港元匯價短期偏強，未來金管局要繼續入市。