受惠於中港基金互認安排、富時將A股納入指數成分以及中港監管機構已制訂深港通細節的消息，內地股市近期攀升，滬綜指更嘗試向上挑戰5,000點關口。然而，昨日A股終因嚴重超買而出現回吐壓力，不過市傳人行向部分機構進行定向正回購的原因為資金過多，反映市場資金充裕，故對股市後市仍然有信心。

去年內地人的境外消費金額，高達逾萬億元人民幣。（資料圖片）

估計目前全球追蹤富時指數的基金逾千隻，總體規模亦超過1萬億美元，但今次富時將A股納入新興市場過渡性指數，特設兩隻全新指數，故現時追蹤指數的基金未需作配置調整，因此不會吸引大量資金流入A股市場。即使心理因素大過實質，但無疑印證內地資本市場的改革開放邁進一大步。而七月份中港基金互認實施，屆時進出額度分別為3,000億元人民幣，相信資金將會雙向流動，仍然有助支持兩地股市走勢。

近期內地為了製造財富效應，不斷推出措施刺激金融市場發展，但其實另一邊廂，政府亦積極支持實體經濟，國務院早前宣布，由六月起將下調多項日用品的進口關稅，平均減幅達五成，以刺激內需消費。其實，內地進口關稅按成本徵收，對零售價格的影響較為輕微，而內地除進口關稅外，日用消費品普遍設有消費稅及增值稅，此兩項稅率相對較高，因此調低進口關稅未必能令終端產品價格大幅下降，從而刺激消費，惟仍有助收窄國內外產品的差價。

引導境外消費回流

去年內地人境外消費達到過萬億元人民幣，若能將境外消費回流，將可刺激社會消費品零售總額上升；而除降低關稅外，內地亦有意增設免稅店、擴大免稅種類、收緊個人遊等，預期均有助將境外消費引回國內。相信政府需要審視成效，才會逐步推出刺激措施。

由此可見，政府積極推動經濟增長，而A股的升勢亦反映投資者的信心。惟近期港股的走勢未能緊貼內地市場，不過現時恒指估值便宜，相信後市仍有上升空間，預期港股作出調整後，後市有機會再次挑戰四月高位約28,600點水平。