歐洲央行上周四日召開今年最後一次利率會議，此次歐央行維持指標利率不變，行長德拉吉淡化通縮風險，同日召開會議的英倫銀行亦維持現行資產購買規模不變，寬鬆貨幣環境有助於歐元資產的表現。

雖然增長前景可能不如美國，但明年歐元區經濟可望自谷底走向復甦，歐洲資產的評價面有相對優勢，資金流入歐洲的趨勢將可延續至明年，建議穩健型的投資者可透過歐洲高收益債券型基金以捕捉歐元區的復甦機遇。

漲升效應可持續

雖然歐央行在十一月減息，但國際貨幣基金組織的代表認為，為了振興歐洲疲弱的經濟增長，歐央行仍有進一步調整利率的空間，行長德拉吉於上次利率會議中也表示，現階段不需要再對歐元區的情況感到恐慌，但若有必要，央行已準備好採取相應行動。

市場一般認為歐央行對抗通縮採取的貨幣政策，將是未來影響經濟復甦的關鍵。不過，就近期公布的數據來看，歐央行應該還是會觀望經濟增長動力的延續能力，而上月減息對歐洲資產所帶來的漲升效應，可望維持三至六個月。相較於美國未來利率可能上揚，歐洲存在較低的利率風險，債信循環周期也落後美國，所以歐洲企業現今仍處於去槓桿化過程，有利債權人的投資權益，加上違約率仍維持在相對低位，評價面也尚未完全反應系統風險下滑，更看好歐洲高收益債券相對於美元高收益債券的表現。

國際券商對一四年歐股看法多偏向樂觀，預料在企業盈餘回升帶動下，預估整體歐股明年漲幅平均約15%，且增長可望延續至一七年。在低利息環境帶動下，加上德國順利籌組聯合政府、意大利等南歐國家國會順利通過明年預算草案，政治風險已下降，未來可望加速歐洲整合與經濟改革增長動力，可望支撐歐股中長線向上趨勢不變。

雖然歐股在大幅上漲後有機會回調，但歐洲資金面與基本面偏好，國際資金已連續二十二周淨流入歐股基金，創有史以來最長紀錄，而歐元區十一月製造業PMI創一一年六月以來新高，英國同期數據亦攀升至近三年高點。短線指數技術性回調，反而可作為低位買入歐股基金的良好時機。