十一月底，翠華（01314）、大家樂（00341）及大快活（00052）相繼公布中期業績，三者利潤均錄得增長，惟增幅有所下滑。餐飲業正在進入「微利」期，我們不妨探討其經營狀況及投資價值。

翠華收益按年升42.7%至6.95億元；純利升32%至8,549萬元，中期息2仙，毛利率微升0.1個百分點至69.8%。其中，翠華租金及人工成本佔其總收益40.8%，面臨的成本上升壓力較大，惟其所走路線較為高端，利潤增幅及毛利率遠高於大家樂及大快活。

大家樂營業額按年升8.7%至34.1億元，純利升9.8%至2.43億元，中期息17仙，毛利率12.6%。大快活營業額按年升4.1%至10.13億元，純利升4.9%至6,716萬元，中期息23仙，毛利率降至14%。相比之下，大家樂純利、營業額及毛利率表現均優於大快活。

目前，兩者新增長動力更多來自內地市場。大家樂內地業務已轉盈，大快活內地業務則持續疲弱，並預計下半財年亦難以扭虧。此外，大快活透露或將加價，此舉有可能損失部分客流，未來競爭能力成疑。

選股上，穩健保守的可選擇大家樂，因集團財務及業務穩健，派息較有保證，可為收息首選；反之，如能承受高風險的則可選未來利潤具增長潛力的翠華。