股票基金後市看好

然而，全球復甦趨勢向上，待短線變數釐清後，風險資產可望開啟另一波反彈，建議投資者伺機提高股票比重，首選全球型股票基金、美國股票型或生物科技、科技產業型基金，穩健者可透過美國平衡型基金參與。債券方面，美國公債孳息率上升趨勢下，建議透過以短期債券為主的全球債券型基金，或是可分享景氣復甦的高收益債券型基金為主軸。

歐洲呈現復甦迹象

歐洲擺脫連續六季衰退，第二季增長0.3%，而中國七月經濟數據普遍優於預期，官方於市場注入流動性，中國、歐洲與大中華股票型基金月線表現較為突出。聯儲局可能縮減寬鬆政策規模，資金撤出新興國家，泰國經濟增長放緩，市場擔憂印度緊縮流動性政策無法抑制盧比貶值，衝擊泰國與印度股票型基金月線出現較大跌幅。

美國經濟持續復甦、歐洲重返經濟增長，全球復甦趨勢不變，加以股市估值依然低廉，即使短線動盪，基本面仍支撐股市長線表現。較看好歐美大型股長線展望。近期市場對聯儲局退場議題反應過度，造成亞股回調，預計聯儲局仍將持續購債，不是一次就從金融市場體系抽走所有資金。另外，中國仍是全球重要的投資區域，看好消費導向的產業。

歐洲經濟初露曙光，歐元升值帶動歐洲高收益債券型基金表現。受到量寬可能退場，資金流出新興債匯市影響，壓抑亞債與新興市場債券型基金績效表現。不過筆者認為，儘管聯儲局的貨幣政策還會干擾債市，但新興亞洲國家多已累積充足的外匯儲備，可應付外資短期性流出，市場基本面仍穩健，調整過後可望出現反彈。