大行報告：百盛增長前景未樂觀

德銀發表報告指，百盛集團（03368）一二年純利按年下跌24.2%，至8.51億元人民幣，分別較該行及市場預期低4.5%及8%，而由於同店銷售增長放緩，加上營運開支比率增加，該行下調其一三至一四年純利預測10至12%，目標價由5.6元下調至5.19元，維持「持有」評級。

該行表示，百盛期內銷售按年增長4%至45億元人民幣，而銷售所得款項淨額（GSP）則按年上升4.8%至170億元人民幣。另外，由於去年第四季同店銷售表現遜預期，以及租約續期令租金開支上升，同店銷售僅微增0.4%，較管理層目標增長2至3%為差。

德銀又指，今年百盛將繼續增加八間新舖，管理層預期GSP將有雙位數字增長，全年同店銷售亦有中單位數增幅。不過，該行認為在低單位數同店銷售增長的情況下，要達到此目標有難度。