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最近先後發出盈警及公布十二供五計劃的李寧（02331），股價持續低迷。瑞信發表研究報告指出，李寧預計去年度虧損不多於8.2億元人民幣，這接近市場預期的下限水平，如下半年並未有資產減值/回撥，數字與該行的預測相若。該行相信，本年度公司業績轉虧為盈的機會十分低，故重申其「跑輸大市」評級，但目標價由1.7元上調至1.8元。
報告指出，雖然李寧的同店銷售持續改善，但在缺乏具承諾的管理層、市場定位及開支控制之下，相信本年度轉盈的機會十分低。該行預計，李寧一四及一五年度分別虧損8.26億元人民幣及1.21億元人民幣。
對於李寧宣布十二供五，集資淨額15.15億元，相等於攤薄效應41.67%。由於公司主席只轉換了由非凡中國持有於一三年發行的可換股債券約22.5%，這可能是要避免觸發全面收購，又或者是對再增加投入有所保留，但由於股數較預期少，故上調其目標價至1.8元。
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