評級附庸政治 專業惹疑影響力在

標普公布給予美國國債「負面」前景展望，頗有太歲頭上動土意味，讓投資市場着實震了一下，雖然這一震，把黃金推向衝千五美元關，但債價呈逆反應。其實，投資市場很可能穩定下來，因為此舉畢竟只是一下警鐘，離實際降級還有大把時間，更重要的是，市場很快明白，標普出招是針對政治，而不是針對市場。

自上世紀四十年代以來，標普一直對美債給予AAA評級，戰爭或和平不同時期皆如是，一九九一年推出前景展望後，從來未給美國出示過這張「黃牌」，即使穆迪九六年出示過。這無疑顯示標普今次舉動，雖抹上政治色彩，但可以相信有慎重考慮，是認真希望美國超脫政治爭拗，面對減赤問題。

標普帶政治考慮出手，令其專業聲譽惹來質疑。人行行長周小川毫不掩飾其嘲，指評級機構並不專業，歐洲債務危機就證明「睇漏眼」，未作預警。評級機構被捉痛腳，的確查有實據，何止歐債危機，次按爆煲一役之前，評級機構非但不預警，更推波助瀾，以致成眾矢之的，聲名狼藉。周小川官方措詞之下，大有「預警危機無你份，激化危機有你份」的指摘。

標普今次舉動，是其對美首開「殺戒」，但一點都不新鮮，美國財政千瘡百孔由來既久，無人不知市場皆曉，以評級機構踩「歐豬國」的狠勁及效率，美國照理早就列入負面觀察，該做時未做，做時玩政治，外間質疑專業聲譽可以理解。然而，像周小川那樣因指其不專業，即不當回事也是不能苟同的。

事實上，標普今次一出手，市場即震動，不能說不顯示評級機構仍擁有的巨大市場影響力，或者說殺傷力。歐債危機向深化演進，就有評級機構的手影，真箇降級指到哪裏，哪裏就出事，所謂「激化危機有份」，也不算是虛妄的指摘。標普「破戒」出手，難以排除日後對美動真格降級。反而中國的官員們，要認真想想一旦出現險情，中國大手大手的長期美債如何處置。

美國國債在負面展望敲響警鐘之下，民主共和兩黨如能摒棄歧見，踏上重整財政之路，開創一個有利持續發展的局面，將是標普示警之功。然而，美國讓人太熟悉了，兩黨摒棄歧見固然不易，即使摒棄歧見攜起手來，要解決問題仍然荊棘滿途，看看歐洲就不難想像，削赤的社會陣痛如何難以對付，不敢抱持樂觀。

美國還可慶幸的是，當今世界亂糟糟，發達國沒有一家不是財政飄搖的，新興國同遭通脹煎迫，投資市場在美債危機時會選擇商品，商品炒了，回過頭來還得選擇美元資產避險，這是短中期無奈的宿命，長期看美元資產前景，則宜存戒備。這種局面，真正最犯愁的還不是美國總統及財長，而是美國的債主，中國是美國最大外國債主，當然就是愁中之最了。