慧眼睇市：中移估值合理有力破位

近日外圍經濟轉好，資金由債券回流至股票市場，外圍及港股成交額增加，投資氣氛較去年底改善。然而由於資金回流，不少板塊已輪流被資金追捧至近日新高，技術上已達超買水平，上升空間有限，投資者可選擇防守性較高股份作中長線投資。

筆者認為美國息口維持低企，除高息貨幣及保值較高的商品如黃金較可取外，防守性較強的高息股亦可考慮。公用股如中電控股（00002）、長江基建（01038）等可作投資對象外，本周以低息環境為大前提，可選擇中國移動（00941）為一投資對象。

中移3G服務比率正攀升，由一○年底3.54%升至去年十一月底7.45%，為免對手中電信（00728）及中國聯通（00762）本年首季或推售iPhone4S，搶走其3G用戶，集團近日推出中低端千元TD-SCDMA智能手機，有助緩和其3G市場份額流失情況。

三網融合必最受惠

推售iPhone4S必定導致電訊供應商補貼水平提高，令利潤率受壓，故推售有關產品並非一面倒利好，反之中國移動憑藉龐大3G用戶網絡，日後受惠三網融合程度應是行內最高。估值上，集團股價反映今年預測市盈率約十倍，遠低於同行，今年預計息率4%，估值合理，如上破近日阻力位80元水平，技術轉好，有助股價上試84.5元。

作者沒持有上述股份

時富金融服務集團首席策略師 李韻儀（作者為註冊持牌人士）