鋼貿貸款互保齊衰 爛數勢必殃及內銀

內地鋼鐵貿易企業資金問題，再也按壓不住，內地媒體披露，約二十家鋼貿企業貸款到期無法償還，被上海民生、光大等銀行「打包」告上法庭。綑綁「打包」起訴的原因，是鋼貿企業借貸，採取聯保共擔風險，於是要齊齊過堂。鋼貿資金出現困難，早在年多前已浮面，捱到今年走佬、跳樓自殺的事都發生了，內地銀行終見還貸無望，被迫揭開這層遮蓋，露出鋼貿的貸款黑洞，假以時日壞帳將反映在銀行的帳面上。

鋼貿貸款爛尾是經濟治理的敗筆，因為貸款爛尾緣起於兩個不同階段的錯亂。頭一個階段是四萬億谷起的房地產熱潮，那段日子鋼材猛漲價，生意不錯賺錢容易，銀行樂於放貸，但計數始終不夠炒房炒地好賺，於是鋼貿企業盡量借貸，資金拿去炒房炒地。到宏觀調控殺來，本業鋼鐵貿易迅速降溫，炒房炒地又血本無歸，終致落入困境，可以說鋼貿貸款爛尾，是宏觀調控的一個創傷口子。

另一個階段是嚴厲調控房地產的開始，不少大基建項目也叫停了，鋼材積壓滯銷，鋼貿企業還貸出現問題。這個時候，鋼企的產能卻未叫停，大量生產加重了鋼材積壓的形勢，鋼鐵貿易進入割肉流血傾銷的慘烈時期，更嚴峻的是，即使肯大劈價，鋼材都仍然銷不出，需求低迷到難以置信，這種情景之下，鋼貿企業的資金狀況可想而知，此時期銀行斷斷不會再給貸款鋼貿企業吊命，反而開始催收貸款了。

內地曾盛行的「三角債」模式再現。湖北有個案例，建築商欠了鋼貿企業巨額鋼材貨款，建築工程爛尾後建築商鋌而走險，終致因經濟犯罪下獄，鋼貿企業的鋼材貨款遂凍過水。如果依一向習慣鋼貿企業以不逾三成自有資金，逾七成銀行信貸運作，則鋼貿企業的貨款爛尾，意味着銀行攤佔超過三分之二。建築商、鋼貿企業、銀行三方關連的「三角債」效應便形成，估計多些時間將有更多爛尾貸款浮現。

因為「三角債」效應是行業性的，並非個別建築商或鋼貿企業的問題。當初銀行為保放貸安全，要求大型專業市場聯保互保以求控制風險，殊不知面對行業性的債務鏈崩裂，聯保互保更形成行業內擴散的效應。儘管銀行將鋼貿企業綑綁「打包」被告上法庭，但鋼貿企業齊齊認衰並不會增加銀行追回貸款的機會，到現階段鋼貿企業多數已資不抵債，剩下的是賣不出的鋼材，破產清算也難填補銀行信貸的皮毛。

銀行與鋼貿企業對簿公堂還剛開始，尚無從估計爛帳有多少。數據顯示，去年全國鋼材貿易貸款為一點八九萬億元，同期的全國貸款總額五十四萬億元，佔銀行比例為百分之三點五。如果這個比例的貸款成為壞帳，銀行都能「安然接受」，認為無礙財務健全，則不可忘記這只不過是鋼貿行業一個行業的創口，計入其他創傷口子，壞帳的情形又將如何惡劣？想必銀行目前難以預計，但絕不樂觀，銀監大員該坐臥不寧了。