金管嗌出招　地產股倒插

金融管理局忽然預警，披露本港家庭債務佔本地生產總值比率已高達59%，接近歷史高位，揚言或會推第六輪逆周期措施應對。市場認為這是港府再出招前奏，多隻地產股如長實（00001）、新地（00016）、恒隆地產（00101）等遇突襲，股價尾市「高飛曲墜」，高低位相差逾2%。

基金經理、證券分析員、經濟學家普遍認為，即使政府再度出招，難望令樓價回落，更預期年中地產股較現水平有5至10%漲幅。

昨日多隻地產股收市前顯著異動，當中長實曾漲1.58%、高見128.3元，然而收市前突然急挫至125.1元，掉頭下跌0.95%，新地及恒隆地產情況相若，盤中曾漲1.43%及1.18%，高見127.5元及29.95元，然尾市倒跌0.71%及0.84%，低見124.8元及29.35元。

新盤暢銷盈利有保證

有基金經理表示，無論港府出多少招數，樓價很難下跌，除因供應不足外，過去政府寄望出招會觸發炒家劈價沽貨，達到控制樓價目標，然而經過多度出招及收緊按揭後，炒家幾乎已絕迹，現時大部分持貨者有很強實力，即使政府再推新政策，他們不但無需急於沽貨，同時無礙其入市需求，因此政府出招只會對地產股有心理影響，新盤依然有承接，不會對其盈利有太大衝擊，未來地產股只會跟隨大市。

瑞信分析員郭美珊表示，目前樓價已漲至一個很高水平，若利率突然抽高，必會導致銀行體系不穩，金管局要再度推逆周期措施無可厚非。據過去歷史，即使政府再出招，地產股只會略為調整，四至六個星期後會重返原來價格，估計本年中地產股股價較現水平有5至10%漲幅，同時該行維持全年樓價平均漲5%預測。

經濟學者批評搵藉口

Neutron NIV Partners首席投資總監張一鳴表示，全球量化寬鬆及超低息還境，家庭負債佔本地生產總值比率增加屬自然現象，而且並非香港獨有。雖然目前地產股股價較資產淨值折讓30%，但並非「抵買」訊號，只是市場炒作藉口。

經濟學家關焯照表示，家庭負債佔本地生產總值比率不是一個很好的指標，因為「低息借多啲，高息借少啲」，只要經濟環境理想，借款人有能力還款，其實與經濟、樓市泡沫沒有直接關係。昨日金管局首度披露有關比率，其實只是為政府再度出招找藉口，相信很快會再有遏樓市措施。