各書己見：胡亂操作形同賭博
恒指在兔年後表現並不理想，但從窩輪及牛熊證資金流觀察，很多投資者卻對後市充滿信心。截至二月十一日的五個交易日，流入恒指認購證的資金總額達到1.11億元。同期流入恒指牛證的資金更達到4.24億元，佔牛證資金流入逾95%！截至二月十日，恒指牛證的街貨總量為約58.4億份，最多街貨集中在22,300至22,500點的收回水平；熊證街貨則少得多，只有約5.8億份。換言之，當時牛熊街貨比例達到10比1，比例之高十分罕見。
在二月七日至十日期間指數急跌，投資者積極吸納認購及牛證，且挑選的是極高槓桿的產品（同時也是極高風險），這意味投資者的博反彈心態很進取。
不過，二月九日恒指跌320點，而港股成交金額卻增加至逾900億元，大成交額配合下跌，這似乎不能算是一個看好的指標。這當然不代表大市不會回升，只是在理由不充分下的操作形同賭博，值得大家三思。
執筆時，恒指已反彈兩日，手上最新數據為截至周一，其時恒指牛證及熊證的街貨量分別為24.3億份及9.46億份。換言之，隨着恒指的回升，部分博反彈的牛證有可能獲利離場，而熊證則開始有人累積，現時要注意會否出現轉角市之餘，分析重點仍可以側重在牛熊比例仍達2.6：1這點上，是否可以利用相反理論看淡？
