荃面分析：日圓跌勢料趨緩和

在過去幾年，沽空日圓的錢最易賺，因為日本政府及央行都決心以量化刺激措施提振經濟，日圓在大量增加供應下大跌。不過，過去日圓的跌勢在未來將很難再出現。

外圍方面，美國聯儲局的不確定因素，令市場不敢大量買入美元，同時間，全球各國都爭相推出量化寬鬆貨幣政策，減弱了日本刺激措施的效力。而日本國內，亦開始有聲音對現行的貨幣政策作出質疑，因為日本在長時間推行刺激措施下，雖然通脹有所上升，但從未走出通縮陰影，對實體經濟的效果亦不明顯。

長線而言，日圓還是會跌，但因日本干預的可能減弱，其跌勢會較緩和及反覆。期貨市場仍押注日圓下跌，不過押注的比例是去年七月以來最低水平。雖然如此，日圓逢低吸納的策略還不需要改變，但要配合適當的消息進行，建議現階段可先觀望，不用急於入市。