卜架人語：量寬有增無減港股跌極有限

事實上，近期見到整體牛證街貨比例愈來愈較熊證高，自己一直認定大市要有超過500點的跌幅。截至上周五，這個跌幅已經超額完成，現在輪到判斷大市在哪個水平才會見到支持。以上周五早上，所有牛熊證街貨比例已升至63：37為依據，大市跌勢未止，是可以預期的。

執筆前，再看一下同家輪證發行商網站，此比例更升至66：34，所以今日開市早段跌幅可能甚狠。觀乎以100百點為區間的牛證街貨密集區，還有等同一千張期指好倉牛證街貨以上的，就在23,800點水平。相信，大市亦會在該水平上下見初步支持。

資金市仍可持續

雖說美國就業數據改善，但工資上升和通脹壓力仍然不大。就算六月後開始加息，幅度和速度都會極為溫和。但歐元和日圓這另外兩個主要貨幣區，卻仍然處於加大量化寬鬆措施的階段，而包括中國、歐洲、英國、加拿大、澳洲和新西蘭在內的一系列二線貨幣區，亦各自透過減息或者減存款準備金率令自身貨幣貶值。所以，全球流動性仍然有增無減，相信資金市仍可持續。

加上周末期間，希臘總理態度進一步軟化，謂會向歐元三巨頭申請下一輪貸款，變相承諾延續偏緊縮措施，令歐元區解體機會降低。這無疑將會削弱美元的強勢，利好美股和同屬美元區的港股。要港股從23,800點水平向下再大跌，確實需要更負面的催化劑才可。