SUN MONEY：檢視投資重新布局

港股仍吸引 勿忘新興市

晉裕環球資產管理投資研究部高級投資分析師黃耀宗指出，今年心儀的搲銀投資資產除了是A股ETF外，還有股仔。

他表示，港股仍然是最具吸引力的投資市場，估值吸引，股息又高。他說︰「大家都看好中國A股，沒理由不選證券股，所以我推介中國銀河 （06881） 。銀河證券的客戶集中為散戶，倚重佣金收入，而且近期公司業務進取，值得留意。」

面對油價下跌，新能源股價受壓，反而提供入市機會。黃耀宗認為，投資者可選擇信義光能 （00968） 、 強泰環保 （01395） 及中廣核電力 （01816） 等較新的股份，都是長線投資的潛力股。

亞洲股票基金必選

不過，他寧願買入股票基金，亦不直接投資A股，以穩陣為先。他指，投資部署的重中之重仍是亞洲股票基金，因為部分國企指數成分股已包含在內。他亦選擇了新興市場股票基金，「雖然油價在羊年大升的機會不大，但慎防油價反彈，令亞洲股票基金回報下跌，故新興市場股票基金作對沖之用。」

不過，投資組合不能缺乏外國股票。黃耀宗建議，把部分資金投放於環球市場的股票基金，而歐洲佔比較重，達15%。他表示，歐洲三月開始大規模買債，股市大升，惟面對嚴峻政治風險，如英國的五月大選，故英國股票可免則免。

投資者要以進取策略賺取高回報外，同時可以引入定息工具平衡風險。

亞債息高平衡資產

黃耀宗指出，亞洲債券或人民幣債券用來平衡資產配置，「部分亞洲債券的三年期債有約8%的孳息率，回報吸引。雖然內房曾爆出違約事件，惟只屬個別例子，未見有一系列違約風波，故可投資約10%比例。」

另外，他又認為，人民幣在一五年初兌美元於6.3見支持，加上人行允許人民幣在中間價上下2%波幅範圍內浮動，料人民幣不會大幅貶值，買人民幣作小注投資亦未嘗不可。

博A股今年入MSCI 重錘ETF

凱基證券董事及研究部主管鄺民彬認為，股票就如新年全盒中的紅瓜子一樣，不能少，甚至應佔比最重。

他說︰「三月中央召開兩會，國家主席習近平匯報一年工作情況；六月會公布A股是否納入MSCI指數，再配合環球市況波動，資金會流向中國市場。」

基建藥業股有力上

他指A股在馬年雖飆升近六成，惟距離滬綜指歷史高位仍有距離，故會選擇投資A股ETF如南方A50 （02822） ，國企指數ETF如恒生H股ETF （02828） 也可考慮，因A股漲幅已逾港股，港股相對出現兩至三成折讓，相信國指可追落後。

他又稱︰「我會等時機買石油股，因油股太殘了！」他料油價羊年於40至60美元上落，投資者可於油價約40美元時買入油股，到60美元就沽貨，「低買高沽」。

鄺民彬表示，國策股是羊年的股市重點，如「一帶一路」的基建股及人口老化問題的藥業股。雖然不少基建股及藥業股由高位回落近兩成，惟他認為是適度調整，反而讓其估值修正下來。

歐美可吼 黃金防守

鄺氏認為，美國股票基金及歐洲股票基金可各佔15%，亞洲股票基金則佔10%。他說：「歐洲放水推高股市，歐股基金具投資價值，謹記選擇含歐元對沖成分基金，就能坐享歐股升勢。美國加息對股市有抑壓，美元強勢或放慢，美股仍可投資。」

他亦買黃金或黃金ETF作防守之用。「金價跌幅不大，但缺上升動力，買黃金是用來對沖『黑天鵝』。當有難以預測情況，黃金可避險。」