有利有幣：澳元0.72樓下可吸

上周五美國新增非農業職位數據，又將投資氣氛逆轉，九月份職位只增加14.2萬份，而上月及前月的數字亦被向下修訂，就業情況急轉壞，令市場即時調整對聯儲局加息時間之預期，各種資產價格即時執位，美股更出現「大奇迹日」，金價亦由1,100美元邊緣急升近30美元，但美匯指數仍在三月起的高低波幅92至98的中位、即95至96水平震盪，反映市場未有明顯方向。

事實上，利率期貨價格反映市場認為聯儲局十二月加息的機會已由數據前的43%跌至29%，預期首次加息的時間，更已經延至明年三月或更遲了。

減息周期可望結束

由於美國加息預期有變，本周市場焦點落在其他央行身上，其中今日議息的澳洲央行，預計會維持利率在歷史低位2%不變。

雖然有投行發表報告點名指澳洲將成為世界下一顆炸彈，當中理據主要是失業率在過去三年大幅攀升，加上中國經濟放緩對原材料需求大減，令當地將面臨大幅裁員潮，但同時澳洲國內樓價跟香港一樣愈升愈有，短短三年已急升22%，樓市泡沫爆破風險。

不過，澳洲今年已減息兩次，而過去兩年澳元已貶值近3成，的確有助服務出口，旅遊業方面亦有所提升，其中中國遊客創紀錄新高，過去一年旅遊業已超過煤炭業，成為澳洲第二大出口行業，去年服務出口對GDP的貢獻亦已超過資源出口，反映澳元貶值對刺激經濟有正面幫助，因此除非礦產業繼續未有起色，否則如筆者過去數月所指，澳洲央行減息周期幾可結束，加上在聯儲局延後加息的背景下，有利澳元進一步反彈。

筆者維持第四季澳元在0.69至0.74水平整固的看法，短線已見澳元分別於0.6900及0.6930現雙底支持而回升，目前只要不跌破0.7000，反彈可以九月中阻力0.7180及0.7280為目標。

但筆者亦早提過，雖然美國將加息時間延後，但息口始終以向上為主，面對其他國家繼續減息或推出寬鬆的貨幣政策，大方向上美元優勢仍舊相當明顯，一旦外圍經濟回穩，美匯指數在未來一段時間仍將再次上試今年高位100.9水平，因此雖然貨幣政策由寬鬆慢慢轉至中性，或將令澳元反彈，但要重拾上升趨勢仍未是時候，建議只宜趁低吸納，但0.72樓上就不宜高追。

ADS Securities零售市場銷售總監陳健豪