息口回升減債買股

雖然聯儲局重申在量化寬鬆政策完全退場後，會維持低利率一段時間，但對一五年基準利率的預期，卻由之前的1.125%提高至1.375%。雖然聯儲局表達出的加息訊號相對較為溫和，對投資市場不算得上是壞事。但實際上，在預期利率會上調的情況下，明年美國不但將會邁向利率的正常化，且加息幅度可能較預期為高，故建議投資者應偏重股票市場投資。

新興市場較吸引

至於債券，除非是大手持有的投資者，在加息的情況下，仍可能會有買盤支持，但對一般投資者而言，則建議減持手中孳息率較低的債券部分。

此外，近期美國公債的孳息率上升，觸發美國高收益債及國債市場錄得大幅的資金淨流出，而新興市場的企業債資金則較穩定。

從違約風險的角度去看，新興市場高收益債去年的違約率可謂達到高峰，預期今年可望降至3%以下，不過長遠而言，新興市場的企業債違約率將低於美國的高收益債，而目前存在的風險，將來自中東和歐非地區的地緣政治風險，但新興市場企業的基本因素仍是穩健，價值面仍具吸引力，未來仍有不俗的投資機會。