近年政府增加土地供應，簡單經濟理論是供應上升價格下跌，這能否應用於本港住宅樓價？答案是不一定，因為供應量增加尚有地區性因素，而本港住宅樓市，正是以地區因素先行。

以新界大埔白石角為例，早前招標結果，樓面地價創出每呎3,300元的新低，計及建築成本及發展商合理利潤，落成後項目每呎售價估計約7,000元，而現時同區新盤開售價每呎仍維持於11,000至12,000元之間，是否不合理？那關乎地價與同區供應的關係。

首先就同區供應而言，白石角將有8幅中低密度地皮推出，因此發展商對該區的未來供應存在憂慮；另由於建築成本不斷上漲，對發展商的發展成本同樣有重大影響，因此投標出價將更為審慎。

新界地皮料續受壓

惟發展商低價投得土地，並不代表會以低價出售單位，發展商會以市場環境去定價，如果市況下滑而發展商又有資金需求，是會以低於成本的價格出售單位，如當年小西灣一個私人屋苑，地皮拍賣時創本港歷史高位，但首批開售時則以低於成本價格出售。

至於市區地皮則經常以高價或市場預期上限成交，亦是地域因素使然。市區發展成熟，可供出售的土地少之又少，主要靠舊區重建及極少數蚊型地。

隨着新市鎮急速發展，交通網絡日益完善，市區與新界地域因素的差距已逐步收窄，然而仍存在一段距離，因此筆者估計，同區供應量對地價及樓價的影響將逐步提升，參考政府的賣地表，相信新界區地皮將仍會受到不小壓力。