慧眼睇市：買內房股聚焦三四線城市
總括去年中港兩地房地產股均有不俗升幅，筆者將一連兩周分析兩地房產股去向。現分析內房股時，投資者可留意行業走勢及估值情況。
筆者認為本年行業走勢是審慎樂觀的一年。價格變動上，由於中央調控樓市力度不減，樓價難有大升動力。另一邊廂，城鎮化發展將為房地產行業的發展提供廣闊空間，不排除內房企業未來以綠色地產作為長期發展戰略。
股價回落分注吸納
因目前中國城鎮化率僅50%，參考發達國家約80%城鎮化水平仍有發展空間，在這過程中，房地產發展商將獲得很多發展機會。隨着內地經濟好轉，新增住房需求及改善性需求增加，交投趨穩步上揚，料本年維持「價平量升」格局。
估值上，經過去年一番上升後，現價對其每股資產淨值折讓收窄，筆者認為可從中選擇一些折讓仍維持於40至50%水平才為合理。鑑於城鎮化有利三四線城市發展，加上三四線城市地產發展商現價對資產淨值仍具約40%以上折讓，投資策略可以該發展商如恒大地產（03333）、富力地產（02777）、中渝置地（01224） 為行業選擇，惟股價由去年至今累計升幅不少，投資者應待股價回落至其20日線才分注吸納。
