推地大增恐­­­「供過於求」

政府公布本年度財政預算案，筆者認為當中樓市方面措施只屬「舊酒新瓶」，但在外圍因素未明朗、歐債危機陰霾未散下，未來一個財政年度推出約3萬個私宅單位供應量無疑過多。加上政府兩年來公布的樓市調控措施如額外印花稅等已見明顯奏效，除摸貨註冊大幅縮減外，二手註冊量亦大受影響，故未來一年再大幅增加土地供應的必要性成疑。

據土地註冊處資料顯示，反映短線炒賣情況的摸貨註冊去年全年僅錄533宗，按年下跌逾七成半，而佔整體二手註冊比率更創九六年有紀錄以來新低，僅錄0.7%，可見炒賣物業的情況大幅減少，反映市場以用家作主導。與此同時，若土地供應大幅增加，而市場需求減少的情況之下，相信亦將增加「供過於求」之壓力。

自政府二○一○年十一月推出額外印花稅以來，樓市交投已受到打擊，令去年下半年樓市交投不斷下降，政府未有及時取消SSD，實已錯失挽救樓市的最佳時機，同時亦打擊發展商投標買地的信心。

料再拖低賣地收益

政府此時宣布再加大私樓供應量，除了令樓市雪上加霜外，相信亦會進一步拖低政府來年賣地收益，預期未來一年賣地收益將會較預期差，甚至對本港整體經濟構成負面影響。

又據土地註冊資料顯示，去年下半年二手註冊走勢已反覆下滑，由去年六月份的8,172宗二手註冊，逐步下跌至十二月份只有3,019宗，跌幅達63%；與此同時，下半年平均每月二手註冊僅約4,100多宗，相比去年上半年平均每月二手註冊約8,300宗下跌約五成；再者，據最新資料顯示，今年一月份二手註冊更跌至有紀錄新低，僅錄2,705宗，可見近半年來二手交投偏軟，需求逐步縮減。

政府二○一二至一三年度之財政預算案中提及一系列針對中產人士之政策，包括增加免稅額及延長居所貸款利息扣除年期至十五年。中產人士為樓市最主要的購買力之一，該系列措施有助利民紓困，釋放中產人士購買力，相信會對樓市帶來輕微的正面作用，但在3萬個私宅供應消息互相抵銷之下，筆者相信，3萬個私宅供應所帶來的影響相對較大。

筆者預期，二○一二年樓價將維持全年5%的高低波幅。