石油基金分階段買入

自從國際原子能機構（IAEA）去年十一月指出伊朗藏有核武器後，西方國家與伊朗之間的緊張形勢日漸升溫。美國於去年十二月簽署對於伊朗的制裁法案，禁止公私營銀行與伊朗金融機構有所往來，隨後進一步宣布了對於伊朗輸出石油的禁運令；同時，歐盟亦於一月四日原則上同意禁止進口伊朗石油的協議。

根據過去歷史經驗，每當中東地區發生地緣政治衝突，均導致油價展開一次大漲走勢。如一一年一月的「阿拉伯之春」，造成利比亞每日產油量由160萬桶驟降至40萬桶以下，旋即推升油價大漲35%，每桶超過110美元。伊朗身為中東地區僅次於沙特阿拉伯的第二大產油國家，單日產油量高達350萬桶，若歐美禁運令實施，勢必成為另一次推動油價的助力。

原油價格與能源類股份走勢往往亦步亦趨，自金融海嘯以來，兩者間的相關系數高達0.73；但去年歐債危機升溫及八月美國遭調降信貸評級，引發全球股市大跌後，能源類股份表現即受到壓抑，期間原油漲幅一度大幅領先能源指數達17%之多，兩者出現脫鈎現象。

然而，近期美國最新的ISM製造業指數及就業狀況均優於預期，中國PMI指數亦觸底反彈，美中雙重激勵下，能源類股份與居高不下的原油價差開始收斂。雖然眼前仍有二月份的歐債到期高峰，但對市場而言早已不是新聞。倘若未來歐債議題沒有出現突發的負面事件干擾，預期全球股市底部應已浮現，而能源類股份也可望有所表現，建議投資者可以於此時逐步買入與原油現貨價格相關度高的能源基金，以受惠期待已久的升浪。