缺避險功能油價跑輸

黃金和原油是交投最活躍的商品孖寶，價格不時同步漲跌，經濟榮景時一起上揚，當金融市場崩圍則齊齊下挫，惟兩者昔日價格走勢共同進退，近日似乎有脫鈎迹象，箇中原因是甚麼？

經濟轉淡 影響油需

金價連日破頂，皆因歐洲久久未有強而有力的「解藥」解決債務危機，另邊廂美債到頂，但兩黨國會議員召開多次會議，仍未能就發債法定上限和削赤方案達成共識，評級機構勢把美債評級納入降級觀察名單，令投資者不敢沾手美元，避險資金自然湧入金市。

反觀沒有避險功能的原油，未能受惠歐美因素衍生的資金追捧，儘管早前中東政局緊張，支持紐約期油和布蘭特期油分別升穿每桶110及120美元，但由於全球經濟增長前景轉淡，而歐洲債務危機或會進一步拖慢經濟增速，以致影響燃料需求。

國際能源機構（IEA）上月底釋出6,000萬桶石油儲備，更暗示可能加碼釋油，令油價持續受壓，至今一直處於100美元樓下。

買金抗脹 大勢所趨

經濟學家關焯照表示，外圍不穩定及通脹高企因素下，黃金成為避險及抗通脹的工具，從而出現「買金抗通脹」的情況，但短期內會波動上落，年底前估計金價會於1,750至1,800美元間。他稱，投資者較傾向買金作投資，故油價升幅一直落後於黃金，在經濟不穩定下影響需求，料油價有機會跌穿90美元的水平。

美國早段，紐約期油失守95關，報94.97美元，跌2.27美元。