大行報告：聯通 增長潛力取勝

中國聯通（00762）三月份新增3G用戶達433萬戶，是公司推出3G服務以來首次突破400萬戶，按月增長29%，按年增幅達46%。

美銀美林報告指出，聯通3G上客量增長加快，主要是受到四個方面的因素所推動，包括（1）微信用戶增加刺激對3G服務的需求；（2）聯通本身3G網絡質素改善，相對中移（00941）的2G/EDGE網絡質素下降，且3G網速較慢；（3）微信的普及降低了用戶轉台的門檻，令更多中移用戶帶號轉台到聯通，又或申請雙SIM卡來使用聯通的數據服務；（4）聯通新的3G數據上台計劃較便宜，吸引更多2G用戶升級3G。

美銀美林繼續看好內地3G市場發展，並將聯通列為首選，預期公司第一季業績表現強勁，並指公司目前估值較低，市帳率不足1倍，而西班牙電訊Telefonica減持的可能性亦已在股價中反映，故給予其「買入」評級，目標價15元。