郭師各法：50日線成後市關鍵

剛於周日結束的二十國集團（G20）財長及央行行長會議，會後聲明並未就日本近期之大規模量化寬鬆政策作明確批評，顯示各國官員對於由日本央行帶頭引發之匯市動盪仍採取「隻眼開、隻眼閉」的容忍策略，相信日圓匯價「只跌不升」的預期將充斥市場一段時間。與此同時，市場正觀望日本央行本周五進行的議息會議，以對該國未來貨幣政策及經濟前景作進一步論述。

回看中港股市，四川雅安市發生七級地震，成為昨日港股炒作題材，水泥、重型機械、鋼材及醫藥板塊等「地震重建概念股」普遍向上，惟筆者亦想提醒投資者，需留意個別行業之基本因素，尤其是內地鋼材行業仍面對產能過剩以及重工業需求疲弱的問題，加上是次地震破壞程度遠低於○八年汶川大地震，相信相關股價大升只屬短期炒作，風險甚高。除此之外，投資者亦不妨留意今早發布之滙豐中國四月製造業PMI初值以及企業季績表現，將左右本周市場走勢。

方向未明成交疏落

受到A股有可能被納入MSCI相關指數的消息提振，市場憧憬將有更多資金流入內地股市，中港股市上周五均出現強勁反彈，惟在急升過後，大市昨日走勢稍見回軟，市場方向未明，導致成交疏落。技術上看，恒指目前較敏感的是10日線之支持，因為只要恒指能續穩守其上，形勢上當有利後市再進一步推升，只要恒指能進一步守穩20日線的話，其時上望目標將上移至50日線。嚴格而言，一日大市仍未能成功重越50日線之前，技術上仍暫屬中期調整之中。

談到中期調整，此次下調之頂部是二月四日之23,944點，經過逾十周之反覆回調後，恒指暫似稍喘定於四月十八日的21,423點，即大市共回調2,521點，如以回調之周期與幅度計，似已可滿足一中期調整之所需。只是大市即使稍見喘定，但由於成交仍較薄弱，故在欠缺動力支持下，實不能抱太大憧憬，至少目前仍未許過分樂觀。

再拉闊一點看，一三年度直到目前一刻止計，波幅仍只得2,521點（23,944至21,423點），以一個年度計算是較狹窄，故往後定必有更大之波幅點出現。然而，估計大市只是在首兩季先行見低位而已，相信今年大市走勢於稍後該可扭轉，成先低而後高，若大市不幸再試低位的話，應是中線低吸之良機。