礦業股披露不足增風險

礦業股曾被投資者熱捧，有過一段幾乎「聞礦皆升」的日子。但泡沫過後，投資者意識到這類股份之高風險，例如憧憬的項目遲遲未投產，管理層交代卻欠奉，足叫小股東心死。市場建議加強項目披露以保障小投資者。

羅兵咸永道審計合夥人黃煒邦關注公司披露是否足夠，投資者是否理解當中風險。「一般招股書有相關披露，但投資者未必掌握到風險。」

觀乎礦業股對延期投產的披露，部分公司有交代原因，並披露修訂投產時間及項目進度；但也有公司僅在年報中披露延期項目的工作進展，卻沒有說明為何未能如期投產及更新投產時間預測。

延期投產或須減值

黃煒邦續稱，倘若項目延期投產，核數師首先關注公司是否仍有足夠資金支持營運。因為開採權價值按開採期的現金流折讓值估算，延期除改變項目的時間值外，期間商品價格變化都會令項目市值有變，增加撥備風險。

黃煒邦建議，加強礦業股在年報及中報的資料披露，例如當期的項目工作及支出。市場有建議港交所若再檢討礦業公司上市條例，可考慮推季度報告，讓小股東緊貼項目進度。但黃煒邦不贊同有關建議，認為雖可提升透明度，但會增加上市公司負擔。