慧眼睇市：內地水務公用股防守性強

外圍市況未明，美聯儲及多國央行或需以寬鬆貨幣政策來增加資金流動性，料短線仍維持低息環境，投資者可以粵海投資（00270）為防守型選擇。

粵海投資為公用事業企業，業務涉供水、發電、收費道路及橋樑、物業投資、百貨零售等，供水業務為主要收入來源，截至去年六月底止中期業績，佔其總營業額及稅前利潤分別約63%及56%。去年十月港府與廣東省政府就輸港食水安排進行磋商，並協議本年、明年及一四年購水費用金額分別為35.39億、37.43億及39.59億元，每年加幅5.8%，維持每年供水量為11億立方米，供水價上升有助集團穩定增加其盈利及現金流。

集團去年底通過收購廣州三個商業地產項目40%的建議，其項目將投資共24.6億元人民幣，可見集團有意加快其物業投資步伐，增加其投資組合及收入來源。

粵投中線目標5.5元

估值上，現價反映其預計市盈率約十一倍，預計息率約3厘，防守性較高，投資者可於4.7元水平吸納，以4.4元為止蝕，5.5元為中線目標價。

作者沒持有上述股票