港交所腳軟逆市跌

德交所與紐約泛歐交易所落實合併，建立全球首個全球性交易所營運商，並超越港交所（00388）成為全球市值最大的交易所。雙方合併後並揚言要進軍亞洲市場。

兩所均具港交易牌

其中德交所及紐約泛歐交易所旗下從事衍生產品業務的Eurex及Liffe早前已獲香港證監會批出自動化交易服務商（ATS）牌照，可在港「吸客」買賣Eurex及Liffe各項產品，市場憂慮港交所的競爭力被削弱，港交所股價昨日逆市下跌1元，收報167.5元。

德交所與紐約泛歐交易所「聯婚」，主力着眼亞洲市場，尤其是場外交易，亦希望吸引新興市場的企業上市，及鞏固全球衍生工具業務一哥地位。

事實上，雙方一早已洞悉亞洲市場的重要性。早於○六年，Eurex已獲批證監會ATS牌照，而Liffe亦於去年七月獲批牌照，本港客戶可以直接及快速方法透過其交易平台買賣它們的產品。Liffe於○七年更將旗艦產品（歐元銀行間同業拆借利率期貨）的交易時間，延長到亞洲交易時段。

市場擔心愈來愈多交易所結盟或合併，加上「黑池」如雨後春筍，港交所將被邊緣化，對於尋求全球上市資源和建立全球金融中心的港交所帶來嚴峻的競爭。

吸內企港交所佔優

不過，亦有分析指出，合併後的新交易所要搶攻亞洲市場並不容易。爭取內地企業上市方面，涉及內地監管當局審批，香港是國家的一部分，始終是首選。

由於全球監管共識是將場外衍生工具交易納入場內結算，搶攻亞洲場外交易市場，無疑是「兵家必爭之地」，港交所早前便公布將成立場外衍生工具結算所，其中着眼人民幣場外交易結算，鑑於香港是離岸人民幣中心，在這方面有一定優勢，不是其他交易所可輕易取代。

立法會議員詹培忠指港交所可在技術上與其他機構合作，或其他改革，例如收費應更具競爭力，長遠可考慮撤港股午休時間。

有市場人士指，港交所不應為合併而合併。港交所有中國市場的「商機」，沒理由讓其他人來分杯羹。再說，交易所是國家的重要戰略，內地基於「金融安全」亦不會認同港交所在股權上售與其他交易所。