市場綜論：核電設備業不愁生意

過去數天，整個核電設備生產商的板塊被市場大力「洗倉」，股價大幅下跌10多個巴仙，主要是擔憂海外市場定單的下跌，認為核電定單高峰已過。

新能源的領域主要分為「核風光水」四大範圍，而當中應該只有核電，才有機會取代傳統的石化。核電生產主要分為上中下游三個部分，上游為鈾資源的供應，中游為核電設備的生產商，下游是核電站；在股票的投資中，普通人是較難投資到上游及下游的企業，故此只能投資於中游的設備生產商。

雖然海外市場對於核電設備的定單有機會在未來下跌，但其實只佔內地核電設備商收入的10多個巴仙，影響並不是致命的，而且在「十二五」規劃下，內地核電設備定單在未來十年應大幅上升，可以補回海外定單下跌的損失。

內地十年投資八千億

核電設備的規模有多大？根據內地中信證券研究部的計算，目前內地核電裝機容量為906.8萬千瓦，料在二○二○年時，會變成7,000萬千瓦運行，及3,000萬千瓦在建，在未來十年，要建設的核電裝機容量為7,593.2萬千瓦，總投資額8,352億元（人民幣．下同），其中50%即4,176億元用於核電設備之中。

要求嚴格入場門檻高

核電設備可分為核島、常規島和輔助設備，在設備投資額中的比重約為5:3:2。目前內地主要核電設備生產商有三間公司，它們都在香港上市，估計分得核島的市場份額約為50%，其他一半則是外國的公司；若以未來十年核電設備市場容量為4,176億元計算，內地公司每年分得核島生意額為1,044億元。

至於常規島也是由這三間公司主導，目前內地公司分得市場份額的80%，即是生意額為1,002億元。這1,044億+1,002億=2,046億是一個非常可觀的數字，足以令到一些核電設備生產商在這方面的生意額，在未來三年得到100%的複合增長。

目前內地對核安全設備製造商非常嚴格，從事民用核安全設備設計、製造、安裝和無損檢驗，必須取得國家核安全局頒發的許可證，技術負責人需要有五年以上相關經歷，申報過程也非常繁複，起碼要三至五年，花費可能以千萬元計。所以其他公司要在核電設備分餅，並不是一件容易的事。

總括來說，內地核電設備生產商前景在未來數年應該不會太差。