外匯基金炒燶債

由於美國去年第四季推出次輪量化寬鬆（QE2）政策，美息出現重大變化，拖低國債孳息率，導致債市表現失威，拖累投資資產75%為債券的外匯基金表現。金管局宣布，外匯基金去年第四季債券投資錄得186億元虧損，導致全年投資收入僅較首三季增長55億元，至790億元。對於任內首份全年成績表，金管局總裁陳德霖指，表現較預期理想，惟對今年金融市場展望仍抱審慎態度。

截至去年底止，外匯基金全年投資收益790億元，扭轉上半年的虧損局面，其中債券收益421億元，港股組合116億元，其他股票組合270億元，其他投資14億元，悉數抵銷外匯投資錄得31億元的虧損。

年回報3.6%自誇理想

不過，去年外匯基金回報率僅3.6%，遠低於○九年的5.9%。陳德霖解釋，外匯基金資產主要分為「支持組合」及「投資組合」，其中支持「貨幣基礎」的「支持組合」由於佔比大增，加上主要投資於回報接近零的美國國債，因此拖低整體回報率。若扣除「支持組合」，「投資組合」的回報率為6%。金管局副總裁余偉文補充，去年「支持組合」回報率僅1%。

若不計及○八年金融海嘯導致外匯基金見紅，去年回報率為○六年以來最低，此亦為陳德霖任內首份全年成績表。他指，表現較預期理想，對此感到滿意。不過，由於宏觀金融環境和投資市場仍具有不穩定性和不確定性，他指，今年外匯基金投資取態仍將保持審慎。

由於美國QE2去年第四季登場，拖低國債孳息率，導致債市表現失威，未能為投資資產75%為債券的外匯基金帶來標青業績。受到拖累的不獨外匯基金，債王格羅斯創辦的太平洋投資管理公司總回報債券基金去年第四季錄得負回報1.58%。

今年債券收益睇淡

寶華世紀資本市場首席經濟師及財富管理策略顧問陳寶明表示，不排除美國在今年底前開始加息，亞洲區亦有許多國家為對抗通脹而加息，相信今年外匯基金的債券收益將慢慢減少。而港股今年仍會受中國收緊銀根影響，上半年表現不會太好，加上債券市場前景不明朗，預期外匯基金今年的回報將略為偏低，表現要優於去年有一定難度。