琪權秘技：24000 短期支持所在

上周港股表現極為反覆，恒指高低波幅達801點，後市升跌未定，如此形勢，可利用不同的期權策略應市，而馬鞍或勒束式期權長倉策略，正可應付類似情況。

期權所用的馬鞍式長倉策略，是指買入相同月份、相同行使價的認購及認沽期權；而勒束式長倉策略，是買入不同行使價的認購及認沽期權。兩者皆期望後市急升或急跌，以取得盈利。通常，大市升至或跌至關鍵時刻，馬鞍或勒束式長倉策略便大派用場。

舉例說明，今年八月三十一日，恒指低見20,372點，貼近20,300點這個牛熊分界線，若跌破20,000點的話，大市可跌至18,900水平以下；但順利守穩20,300並升破21,000點，後市會再試去年高位23,100水平之上。此其時，買入九月或十二月的19,000/21,200的勒束長倉，即買入19,000認沽長倉及21,200認購長倉，期望後市會大升或大跌。

以當日恒指收市價20,536點計，九月期指大低水，收報20,320點，當日九月21,200認購的期權金為124點、九月19,000認沽的期權金為111點左右，買齊一套，共需235點。到九月二十九日期指結算，結算價為22,382點，九月21,200認購的期權金升至1,182點、九月19,000認沽的期權金變廢紙，共收回1,182點期權金，以235點期權金作成本，一套合賺947點，即47,350元（未計手續費），回報率為403%。

現時港股又踏入不進則退階段，於年底有機會升至27,000點，亦有機會跌至22,000點，相信馬鞍或勒束式期權策略又大有可為。

上周五期權盤路，認沽認購比率仍是向淡，但正如之前文章所言，近月認沽認購比率多呈相反結果，只可估計跌勢放緩或呈輕微升勢。由成交所見，向好部署主要集中於24,200至26,200點，中位為25,200點，最大成交為24,600點，為短期阻力；向下部署主要集中於24,600至22,000點，中位23,300點，最大成交為24,000點，成短期支持。