受惠北水南下的刺激,恒指昨日升近一千點,成交破紀錄達二千五百億元,南向投資的港股通,每日餘額更首度用爆,滬深股市成交亦創新高,可見資金市威力之大。當大家都在迷醉港股隨A股進入狂牛時代,須留意A股泡沫已愈來愈大,港股在日漸A股化的大氣候下,未來走勢將會更為波動,投資者須慎防在大起大落的股海波濤中被沒頂。
港股昨日的走勢驚人,除了點數升幅是三年以來最大之外,天量的成交金額亦令市場感到意外,對上一次超過二千億元已是二○○七年的事。港股昨日大升有大成交配合,來自中國的資金成為今次大升市的主要動力,當中港股通成交就高達二百一十億港元,為歷來最多,更首度用盡每日一百零五億元人民幣額度,港股總市值更升至破紀錄的二十八萬六千億元。市場估計內地資金持續湧入港股,將支持股市進入新一個「大時代」。
中央政策開閘,為內地資金進入港股市場大開綠燈。上月底中證監容許沒有QDII資格的公募基金投資港股,隨後中保監又宣布拓寬保險資金境外投資範圍,為保險資金打開進入港股創業板的投資渠道。港交所主席周松崗承認,內地允許機構投資者參與港股,為港股帶來正面氣氛,是升市的催化劑。
不過,大市升勢能否延續下去,始終要視乎資金入市是長線投資抑或短線炒賣,以現時中港股市相對表現而言,港股估值無疑有追落後的條件,如果北水繼續湧入,短期升勢或可維持下去。但正由於今次升浪由內地股市的升勢及資金帶動,A股瘋狂令港股後市更難捉摸,投資者隨時會墮入資金漩渦。
A股在沉寂七年後迎來超級大牛市,近期升勢之急,絕對是全球股市所罕見,中科院更預測滬綜指今年可高見五千點,官媒亦連日撰文力撐A股牛市,正因為來得太急加上官方千方百計護航,升市背後實在令人憂慮狂牛失控。滬綜指從二千四百點起步至重上四千點,只用了五個半月時間。股市的成交量猛增亦十分嚇人,深滬兩市成交去年十二月初才突破萬億元人民幣,昨日已達到一萬五千多億元人民幣高位,反映已到了全民皆股的熱炒地步。
從基本面看,中國近期各項數據都顯示經濟明顯轉壞,所以人行不得不出手降準、減息救經濟。市場普遍預期貨幣政策將繼續寬鬆,料會釋放更多資金入市,因而令股民更放心大炒特炒,深信高處未算高。但不要忘記,內地經濟表現,根本不足以支持A股急升,現在僅靠內地量寬為港股注入新水源,強勢可說是人為製造出來。在互聯互通下,中港股市逐步走向一體化,本港股民已被迫與內地股市同坐一條船,後市當真禍福難料。

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