上周五美國公布三月份就業數據，非農業新增職位只是增加12.6萬個，遠低於市場預期的24.5萬，令美匯指數一度回落至96.32，其後反彈至98附近水平。但我們認為，單一數據不足以反映美國經濟已見回落，預期美元中長線升勢仍會持續。基本面較弱的日圓，可能在整固後再展跌勢。

美元兌日圓走勢

無疑美國就業數據疲弱，令聯儲局提早加息的預期降溫，或導致美元短線上升動力放緩，但參考以往數據，即使在美國經濟增長強勁的周期，亦曾有個別月份的非農新增職位出現大幅減少的情況。以一九九六至一九九九年為例，雖然經濟持續高增長，但這段時期的非農業新增職位數目，有十個月較平均值少10萬個，當中更有兩個月出現職位減少。因此，我們認為個別月份的就業數據疲弱，並不會影響美元的中長線表現。

日央行或加推量寬

昨日日本央行的政策聲明，或令市場對當局加推量寬措施的預期升溫。日本央行的政策聲明中，將今年消費物價指數（撇除銷售稅及食物價格）的按年增長預測，由之前0至0.5%，調低至0%。物價預期低迷，加上早前日本短觀調查顯示，大型企業在一五年財政年度的資本開支按年增長只有0.6%，或促使日本央行在七月份加推量寬措施，中長線或不利日圓表現。

技術上，美元兌日圓在上升趨勢線有支持，後市或逐步上試三月高位122.03，升穿或進一步上試○七年高位124.14。