Fundman睇市：光控回勇可跟進

美股未計昨晚連跌兩日，A股則連升兩日，在互相拉鋸之下，港股不跌亦不升。正如昨日所言，內地經濟數據愈向下、股市卻愈有支持力，但到真正減息或降準時，投資者則爭相走避。內地昨公布CPI降至0.8%符預期，PPI則低於預期，「通縮」這兩個字再成熱話，雖然一月CPI可歸咎於春節和油價因素，但通縮憂慮仍正每月增加。

通縮以日本為鼻祖，香港亦曾經嘗過，均知對經濟的危害性更甚於通脹，然而，很難想像每年最低工資增加一成的中國亦會面對通縮，那顯然是過去濫發貨幣、盲目追求高增長、房地產過熱等後遺症，碰上現時經濟放緩及打貪，加上國際大宗商品價格下跌，幾項因素造成今日好像面臨難關，但在下對中國通縮並不太擔心，儘管人民幣不能大貶值，惟中國解決問題的招數和空間仍多的是。

滙控息高有支持

國際焦點依然在希臘，冇錢又不想緊縮只有發窮惡，兼人窮思舊債，要求德國償還二戰賠款，多國已經預先為希臘脫歐做好準備。所有事情均有前因後果，只是財金官員能否提早察覺，抑或經濟學者事後孔明而已。就如國際大型銀行，現在被窮追猛打，追溯過去的助富人逃稅、洗黑錢、操控匯率、拆息、商品等交易，都是舊日的債今日償還。

滙控（00005）在70元關口徘徊已久，早前才借歐洲QE略為回升，現又可能遭巨額罰款，但新聞其實是舊聞，早日解決反而可消除不明朗因素，集團將於本月二十三日放榜，雖然未來盈利將不受看好，惟5厘以上的息率始終是最大支持，現下債券息率跌至新低，中移（00941）及領匯（00823）等收息股亦得3厘左右，滙控爛船總有三斤釘。

光証積極國際化

昨日另一異動股是光大控股（00165），以接近全日高位收市，升幅達6.3%。觀乎其他金融股並無起動，光控的升勢顯得不尋常。據推測可能又與重組及整體上市有關，去年十一月光大系終完成股東重組，當時股價曾高見20元以上，其後調整兩成，本月突破下降軌阻力，並升穿各條平均線，論走勢可謂復勇，只是現時各股均升勢短暫，炒消息隨時摸頂。

「光大集團今年借殼光大控股整體上市」是預言，但何時兌現期票則難有定案；基本因素方面，光控表現與A股息息相關，資產值隨之水漲船高，而旗下光大証券（601788.SH）去年多賺9倍，近日又高價收購新鴻基金融，希望走國際化路線。不過，近期A股成交顯著回落，亦遇着「收傘行動」，短線可以等待，中長線仍有可為。今年A股IPO數目預期較去年增加1倍，另中國證監會大力改革，除IPO擬實施註冊制之外，股票期權登場反應不俗，未來有機會繼續「衍生工具化」，而跨境ETF已可以實施T+0交易，A股今年大有機會納入國際指數，好消息多籮籮。

今年亦有多隻券商股準備來港上市，該板塊相信不愁寂寞，只是靜待買入時機而已，兩大龍頭股中信証券（06030）和海通證券（06837）固然是對象之二，而中國銀河（06881）因較倚重佣金收入，在成交量萎縮下較吃虧。至於光控，由去年十月延伸的升軌支持在16.8元附近，可在該水平買入。