大行報告：中興通訊前景正面

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瑞信發表報告，指中國智能手機製造商的市佔率自一一年便持續上升，主要是由便宜的零件成本和網上銷售推動，加上產品價格具競爭力所致，該行認為該趨勢將持續。由於內地競爭仍相當激烈，瑞信偏好較高海外業務比重的品牌，首選是中興通訊（00763）和TCL通訊（02618），前者受惠於4G基站建設的加速，後者則以海外市場為主。

中國智能手機供應鏈在去年第四季受存貨調整所影響，但相信農曆年假過後將回復正常，今年付運量由入門級4G手機所帶動，惟由於競爭環境及牌照費用可能上升，以本土銷售為主的品牌如酷派（02369）會較吃虧。

瑞信對中興的前景維持正面，主要是看好其內地4G基站建設和手機業務，預測其一四年每股盈利為0.275元人民幣，為市場預期（0.2至0.28元）的接近上限，目標價為20元，相當於一五年預測市盈率15.5倍。

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