股海實戰：中國建築不妨低吸

香江焦點集中在施政報告，而重點則包括叫停投資移民、新公屋可優先售予綠表人士、預留500億元給全民退保等，前者對金融業有影響，但相信是配合打貪工程，最怕是現時太過政治化，香港或出現才財外流。

施政報告後「例升」

樓市遲遲未見調整，房屋政策仍是重中之重，新一期居屋相當虛冚，施政報告乘勢大推資助及公營房屋。有意見認為私人參建計劃將加快資助房屋興建速度，無論如何，居屋和公屋未來將大興土木，受惠者將是有豐富建造經驗的中國建築（03311），其實該股在每年施政報告後均「例升」，但去年股價表現卻令投資者失望，全年股價累跌兩成，查究集團去年業績及新簽合約皆達標，只能歸咎為並不屬「投資主題」。

中建築一四全年新簽合同602.4億元，按年升32.3%，完成600億元之全年目標，而截至去年底手頭合約共1,600億元，未完成合約931億元，足夠未來3年建造。集團今年定下新簽合同目標為不少於680億元，按年升13%，似乎是增長放緩；但公司慣例是年初的目標較為保守，然後才會「追加」，股價因而亦有上升空間。

集團現時新簽合同主要是內地保障房，港澳業務比重反而下降，但亦正是在香港興建公營房屋的豐富經驗，有助內地保障房業務，故公司仍會致力爭取合同。此外，中建築去年十月獲母公司注入中國海外港口股權，包括港口營運及深圳物流業務，將成為今年新增長點；去年底，中國密集批出新基建工程，雖然內地基建及建築業務主要由母公司參與，但亦不排除有更多注資機會。

中建築昨抽升5.6%，由於是「例升」，稍後股價有機會出現回吐，但跌至11.4元附近不妨低吸，其現價一四年市盈率不過13倍，具長線投資吸引力。