予筆驚人：白銀投機味濃勿高追

歐洲上周五公布了歐元區四月份的通脹率，按年上升2.8%，略高於三月時的2.7%。自上次歐洲央行宣布加息後，央行對再次加息變得有所保留，市場觀望氣氛甚濃，歐元近日主要在1.4850附近徘徊。雖然最新的數據顯示，歐洲通脹還在上升，但因加息的效果還未顯現，以及避免向市場發放央行急於加息的錯誤訊息，故預料歐央行未必會於下次會議上加息。

通脹已席捲歐美各國，令貴金屬投資市場變得更為熱鬧，白銀急速的追落後，挑戰歷史高位50美元，而黃金的升勢雖較白銀緩慢，但走勢仍然相當凌厲，於上周五再創下歷史新高1,569美元。除了通脹之外，美國的貨幣政策亦是支持貴金屬上升的主要原因。

美國聯儲局主席伯南克上周的言論中，表示QE2於六月結束後，仍會有一段較長時間將利率維持在低位，這暗示聯儲局暫時未有計劃收緊銀根。美元供應充足，雖支持股市持續上揚，但對美元匯價卻造成非常沉重的壓力，美匯指數曾跌至73水平。

不過，白銀近日的升勢有點不尋常，在四月二十五日挑戰49.7美元後，價格隨即大幅下跌近10%；本周一更裂口低開近4美元，走勢可謂大上大落，與黃金走勢大不相同。筆者估計，現時銀價已完全受到投機資金主導，不排除經過一輪高位震盪後，會出現較深的調整，建議大家暫時不要高追白銀。